इनसाइडर ट्रेडर्स कैसे पकड़े जाते हैं? How to catch Insider Traders
इनसाइडर ट्रेडिंग किसी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के स्टॉक को किसी ऐसे व्यक्ति द्वारा खरीदना या बेचना है जिसके पास उस स्टॉक के बारे में गैर-सार्वजनिक सामग्री की जानकारी है। अमेरिकी शेयर बाजार के पूरे इतिहास में, ऐसे कई व्यक्ति हुए हैं जिन्होंने अन्य निवेशकों पर अनुचित बढ़त हासिल करने के लिए अंदरूनी जानकारी तक अपनी पहुंच का उपयोग किया है। विलियम डुएर को व्यापक रूप से ऐसा पहला व्यक्ति माना जाता है जिसने अपने विशेषाधिकार प्राप्त ज्ञान का उपयोग एक ऐसी योजना में किया था जिसमें बैंक शेयरों पर सट्टा लगाना शामिल था। डुएर को 1789 में ट्रेजरी के सहायक सचिव के रूप में काम करने के लिए अलेक्जेंडर हैमिल्टन द्वारा नियुक्त किया गया था। छह महीने बाद, उन्होंने अपने पद से इस्तीफा दे दिया जब यह पता चला कि वह स्टॉक और बांड पर सट्टा लगाने के लिए गोपनीय जानकारी तक अपनी पहुंच का फायदा उठा रहे थे। .1
हालांकि प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के पास निवेश को अंदरूनी व्यापार के प्रभाव से बचाने के लिए नियम हैं, लेकिन अंदरूनी व्यापार की घटनाओं का पता लगाना अक्सर मुश्किल होता है क्योंकि जांच में बहुत सारे अनुमान शामिल होते हैं।23जैसे, जब अंदरूनी व्यापार का पता चलता है, तो यह अक्सर विवादास्पद होता है और इस पर विवाद हो सकता है। अंदरूनी व्यापार के मामले भी मीडिया का बहुत ध्यान आकर्षित करते हैं, खासकर यदि आरोपी व्यक्ति एक सार्वजनिक व्यक्ति है जिसकी प्रतिष्ठा दांव पर हो सकती है। यहां अंदरूनी व्यापार के चार उल्लेखनीय मामले हैं, जो 20वीं शताब्दी की शुरुआत से लेकर आधुनिक समय तक फैले हुए हैं।
चाबी छीनना
- इनसाइडर ट्रेडिंग तब होती है जब कोई व्यक्ति या व्यक्तियों का समूह किसी सार्वजनिक कंपनी के स्टॉक के बारे में गैर-सार्वजनिक जानकारी रखता है और उस स्टॉक को खरीदता या बेचता है।
- हालाँकि एसईसी के पास अंदरूनी व्यापार के खिलाफ नियम हैं, लेकिन इसकी घटनाओं का पता लगाना और मुकदमा चलाना मुश्किल हो सकता है।2
- अंदरूनी व्यापार के मामले अक्सर मीडिया का ध्यान खींचते हैं, खासकर अगर आरोपी पक्ष कोई सार्वजनिक व्यक्ति हो।
- चार मामले जिन्होंने अमेरिका में महत्वपूर्ण मात्रा में मीडिया कवरेज हासिल किया, वे अल्बर्ट एच. विगिन, इवान बोस्की, आर. फोस्टर विनन्स और मार्था स्टीवर्ट के मामले हैं।
अल्बर्ट एच. विगिन
1929 की वॉल स्ट्रीट दुर्घटना के बाद, यह पता चला कि चेज़ नेशनल बैंक के सम्मानित प्रमुख अल्बर्ट एच. विगिन ने अपनी ही कंपनी के 40,000 से अधिक शेयर शॉर्ट कर लिए थे।
व्यापार को छिपाने के लिए अपने परिवार के स्वामित्व वाली कंपनिने में निहित स्वार्थ दिया। उस समय, आपकी अपनी कंपनी के शेयरों की कम बिक्री के खिलाफ कोई विशेष नियम नहीं थे। इसलिए, 1929 की दुर्घटना के बाद, जब एक ही समय में कई अलग-अलग निवेशकों ने चेज़ नेशनल बैंक स्टॉक की अपनी स्थिति छोड़ दी, तो विगिन ने कानूनी तौर पर $4 मिलियन से अधिक कमाया। अपनी कंपनी के स्टॉक की कम बिक्री से हुए मुनाफ़े के अलावा, विगिन ने बैंक से आजीवन $100,000 प्रति वर्ष की पेंशन भी स्वीकार की थी। बाद में जनता के विरोध और मीडिया के आक्रोश के परिणामस्वरूप उन्होंने पेंशन लेने से इनकार कर दिया।
यों का उपयोग करते हुए, विगिन ने एक ऐसी स्थिति बनाई जिसने वास्तव में उन्हें अपनी कंपनी को चला
विगिन और अन्य हाई-प्रोफाइल बैंकरों के व्यवहार को न्यूयॉर्क के पूर्व डिप्टी डिस्ट्रिक्ट अटॉर्नी फर्डिनेंड पेकोरा की अध्यक्षता वाली पेकोरा जांच के दौरान सार्वजनिक किया गया था। सम्मन और सुनवाई के माध्यम से, पेकोरा ने 1929 की दुर्घटना की अगुवाई में बैंकों और उनके शीर्ष अधिकारियों के कानूनी लेकिन नैतिक रूप से संदिग्ध व्यवहार को उजागर किया।5
इस दौरान विगिन एकमात्र भ्रष्ट अभिनेता नहीं थे; 1934 का प्रतिभूति और विनिमय अधिनियम आंशिक रूप से दुर्घटना के बाद सामने आए व्यापक भ्रष्टाचार की प्रतिक्रिया के रूप में पारित किया गया था। इसका उद्देश्य वित्तीय बाजारों में पारदर्शिता बढ़ाना और धोखाधड़ी या हेरफेर की घटनाओं को कम करना था। वास्तव में, ऐसा कहा गया है कि अधिनियम के प्रारूपकारों ने धारा 16 को उपनाम दिया है, जो विभिन्न नियमों को संबोधित करता है जो अंदरूनी व्यापार की घटनाओं को रोकने और मुकदमा चलाने का प्रयास करते हैं, विगिन विरोधी धारा।
इवान बोस्की
इवान बोस्की एक अमेरिकी स्टॉक व्यापारी हैं जो 1980 के दशक के दौरान एक अंदरूनी व्यापार घोटाले में अपनी भूमिका के लिए कुख्यात हो गए। इस घोटाले में प्रमुख अमेरिकी निवेश बैंकों द्वारा नियोजित कई अन्य कॉर्पोरेट अधिकारी भी शामिल थे, जो बोस्की को आगामी कॉर्पोरेट अधिग्रहणों के बारे में सुझाव दे रहे थे। बोएस्की की अपनी स्टॉक ब्रोकरेज कंपनी, इवान एफ. बोएस्की एंड कंपनी थी, और 1975 में जब उन्होंने अपनी फर्म खोली, तो उन्होंने कॉर्पोरेट अधिग्रहणों पर सट्टा लगाकर बड़ी मात्रा में पैसा कमाया।
1987 में, जब बोस्की के कॉर्पोरेट साझेदारों के एक समूह ने उनकी साझेदारी का विवरण देने वाले भ्रामक कानूनी समझौतों के लिए बोस्की पर मुकदमा दायर किया, तो सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने बोस्की की जांच शुरू कर दी। बाद में पता चला कि वह कॉर्पोरेट अंदरूनी सूत्रों से प्राप्त जानकारी के आधार पर अपने निवेश निर्णय ले रहे थे।7इनमें माइकल मिलकेन, वॉल स्ट्रीट "जंक बॉन्ड किंग" और निवेश फर्म ड्रेक्सेल बर्नहैम लैम्बर्ट शामिल थे। फर्म और मिलकेन दोनों भी एसईसी जांच का विषय बन गए।
बोएस्की ने प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ सहयोग करना समाप्त कर दिया और एक मुखबिर बन गया, जिसने एसईसी को जानकारी प्रदान की जिसके कारण अंततः मिल्केन के खिलाफ मामला दर्ज हुआ।7बोस्की को 1986 में अंदरूनी व्यापार का दोषी ठहराया गया था। उन्हें 3.5 साल की जेल की सजा मिली और 100 मिलियन डॉलर का जुर्माना लगाया गया। हालाँकि उन्हें केवल दो वर्षों के बाद रिहा कर दिया गया था, बोएस्की को एसईसी द्वारा प्रतिभूतियों के साथ काम करने से स्थायी रूप से प्रतिबंधित कर दिया गया है।
आर. फोस्टर विनन्स
आर. फोस्टर विनन्स वॉल स्ट्रीट जर्नल के एक स्तंभकार थे जिन्होंने "हर्ड ऑन द स्ट्रीट" नामक एक स्तंभ लिखा था। प्रत्येक कॉलम में, वह एक निश्चित स्टॉक की रूपरेखा तैयार करता था, और कॉलम में दिखाए गए स्टॉक अक्सर विनन्स की राय के अनुसार ऊपर या नीचे जाते थे। विनन्स ने एक सौदे की व्यवस्था की, जहां उन्होंने अपने कॉलम की सामग्री - विशेष रूप से स्टॉक जिसके बारे में वह विस्तार से बताने जा रहे थे - को स्टॉकब्रोकरों के एक समूह को लीक कर दिया । स्टॉकब्रोकर कॉलम प्रकाशित होने से पहले स्टॉक में पोजीशन खरीद लेंगे। जब दलाल अपना लाभ कमाने में सक्षम हो गए, तो उन्होंने कथित तौर पर अपने लाभ का कुछ हिस्सा विनन्स को उसकी बुद्धिमत्ता के बदले में दे दिया।10
अंततः विनन्स को एसईसी द्वारा पकड़ लिया गया। उनका मामला पेचीदा था क्योंकि कॉलम में भौतिक अंदरूनी जानकारी के बजाय विनन्स की व्यक्तिगत राय थी। हालाँकि, एसईसी ने अंततः इस दावे के आधार पर विनन्स को दोषी ठहराया कि कॉलम में मौजूद स्टॉक के बारे में जानकारी वॉल स्ट्रीट जर्नल की थी, न कि स्वयं विनन्स की।
मार्था स्टीवर्ट और इमक्लोन
दिसंबर 2001 में, खाद्य एवं औषधि प्रशासन (एफडीए) ने घोषणा की कि वह फार्मास्युटिकल कंपनी इमक्लोन की एर्बिटक्स नामक नई कैंसर दवा को मंजूरी नहीं देगी। क्योंकि यह उम्मीद थी कि इस दवा को मंजूरी मिल जाएगी, यह ImClone की भविष्य की विकास योजना के एक बड़े हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है। नतीजा ये हुआ कि कंपनी का शेयर तेजी से गिरा. जबकि कई निवेशकों को गिरावट के परिणामस्वरूप नुकसान हुआ, एर्बिटक्स के सीईओ सैमुअल वक्सल के परिवार और दोस्तों को कोई नुकसान नहीं हुआ। एसईसी को बाद में पता चला कि एफडीए के फैसले की घोषणा से पहले, कई अधिकारियों ने वक्सल के निर्देशों के आधार पर अपने स्टॉक बेच दिए थे, जिन्होंने अपना स्टॉक बेचने का भी प्रयास किया था।
दरअसल, घोषणा होने से कुछ ही दिन पहले अमेरिकी खुदरा कारोबारी मार्था स्टीवर्ट ने कंपनी के करीब 4,000 शेयर बेचे थे. इस समय, स्टॉक अभी भी उच्च स्तर पर कारोबार कर रहा था और स्टीवर्ट ने बिक्री पर लगभग $250,000 कमाए। घोषणा के बाद, अगले महीनों में स्टॉक की कीमत में तेजी से गिरावट आई।
स्टीवर्ट ने अपने ब्रोकर के साथ पहले से मौजूद विक्रय आदेश होने का दावा किया था , लेकिन उन्हें यह सूचना मिलने के बाद कि इमक्लोन के स्टॉक में गिरावट होने की संभावना है, अपने शेयर बेचने के लिए अंदरूनी व्यापार का दोषी ठहराया गया था। स्टीवर्ट ने अंततः अपनी ही कंपनी, मार्था स्टीवर्ट लिविंग ओम्नीमीडिया के सीईओ पद से इस्तीफा दे दिया। वक्सल को गिरफ्तार कर लिया गया और सात साल से अधिक जेल की सजा सुनाई गई और 5 मिलियन डॉलर से अधिक का जुर्माना लगाया गया।132004 में, स्टीवर्ट और उनके ब्रोकर को भी इनसाइडर ट्रेडिंग का दोषी पाया गया था। स्टीवर्ट को कम से कम पांच महीने की जेल की सजा सुनाई गई और 30,000 डॉलर का जुर्माना लगाया गया।14
इनसाइडर ट्रेडिंग अवैध क्यों है?
लाभदायक व्यापार करने के लिए गोपनीय या गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करना प्रत्ययी कर्तव्य का उल्लंघन माना जाता है। यह अंदरूनी सूत्रों को अनुचित लाभ देता है और उन निवेशकों और व्यापारियों को नुकसान पहुंचाता है जिनके पास समान जानकारी तक पहुंच नहीं है।
क्या इनसाइडर ट्रेडिंग हमेशा अवैध है?
अंदरूनी व्यापार हमेशा अवैध नहीं होता है। "अंदरूनी सूत्र" जो उस कंपनी का हिस्सा हैं जिसका स्टॉक उनके पास है, उन्हें उस स्टॉक का व्यापार करने की अनुमति है। हालाँकि, अंदरूनी सूत्रों द्वारा व्यापार तब अवैध हो जाता है जब वे ऐसी जानकारी के आधार पर अपना व्यापार करते हैं जो सभी निवेशकों के लिए सार्वजनिक रूप से उपलब्ध नहीं होती है।
लोग इनसाइडर ट्रेडिंग में कैसे पकड़े जाते हैं?
प्रतिभूति और विनिमय आयोग अंदरूनी व्यापार को उजागर करने के लिए विभिन्न तरीकों का उपयोग करता है , जिसमें बाजार निगरानी और स्व-नियामक निकायों की रिपोर्ट शामिल है। इनसाइडर ट्रेडिंग का खुलासा अक्सर व्हिसलब्लोअर्स की सलाह से भी होता है जो ट्रेडिंग के बारे में जानते हैं या जो पकड़े गए हैं और सरकारी जांचकर्ताओं के साथ सहयोग करते हैं।
तल - रेखा
इनसाइडर ट्रेडिंग तब होती है जब कोई व्यक्ति या व्यक्तियों का समूह उस कंपनी के बारे में गोपनीय या गैर-सार्वजनिक जानकारी के आधार पर किसी कंपनी में स्टॉक खरीदता या बेचता है। यह गैरकानूनी है लेकिन इसका पता लगाना मुश्किल हो सकता है।
इनसाइडर ट्रेडिंग को अक्सर मीडिया में कवर किया जाता है, खासकर अगर इसमें सार्वजनिक हस्तियां या प्रसिद्ध कंपनियां शामिल हों। चार अंदरूनी व्यापार के मामले जिन्हें अमेरिका में बहुत अधिक मीडिया कवरेज मिला, वे अल्बर्ट एच. विगिन, इवान बोस्की, आर. फोस्टर विनन्स और मार्था स्टीवर्ट के थे।
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